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IPO前瞻 萌宠经济当道 波奇网会成为下一个10倍股

发布时间:2020-10-21 21:00  作者:胆拖投注

  不过,波奇网在9月8日提交了美股的招股申请书后,即将在美股上市融资1.15亿美元。在最近几年,宠物行业也一直都是融资市场的最爱,近几年不仅有佩蒂股份和中宠股份的A股IPO,整个一二级市场都对宠物行业情有独钟。

  在最近几年一级市场的萎靡之下,2019年中国宠物行业共获得融资笔数 32 笔,融资总金额达到 54.1 亿元;其中,宠物医疗、宠物食品和宠物电商三个子板块融资次数最多、金额最大。

  这都表明,资本市场依旧看好宠物这条赛道的发展前途,特别是国内的占有率距离欧美发达国家还比较远。

  根据《2019 年中国宠物行业白皮书》统计,我国目前有犬猫类宠物数量1亿只左右,其中宠物狗 5503 万只,宠物猫 4412 万只。全国家庭宠物保有率仅 4.4%,最高的上海也仅为 19.8%,而美国的宠物保有率已经达到 68%。当前我国户均宠物数量约为 0.2 只,日本约为 0.5 只,美国为 1.4 只,从户均宠物数量来看,我国宠物数量仍有2倍以上的增长空间。

  因此,从宠物行业的发展来看,这条赛道还足够宽和足够长,哪怕是宠物行业已经非常发达的美国,都出现过3年10倍的大牛股。

  FreshPet是一家美国宠物食品公司,自2016年11月至2020年年初,三年时间上涨近10倍。

  FreshPet自2013-2018年,营收符合增长率高达25%,由于渠道以及营销费用,到2019年年底,依旧没有实现盈利,增收不增利的情况下,市场依旧给予很高的期望。

  根据天风证券的报告显示,过去三年伴随着公司收入的增长,其估值水平也显著提升。17 年平均估值水平约 4 倍 PS。2018年公司收入同比增长 23.5%,较2017年 17.5%的增速显著提升,公司估值也从 4 倍 PS 提升到 8 倍 PS;19 年公司收入增速进一步提升,前三季度同比增长 27.2%,估值也一路攀升到 12 倍 PS。

  对于波奇网来说,FreshPet也是非常具有参考价值的。虽然,波奇网是以电商为主的平台公司,但是其资产相较传统的宠物粮制造业来说,资产较轻。在宠物这个足够大的行业里,波奇网目前也处于亏损的情况下,只要未来营收以及用户增长能够持续,那么资本市场势必也会给予其同样高的估值。

  如果波奇网按照IPO顶格区间12美元价格发行,承销商行使超额认购权,波奇宠物估值超11亿美元,其接近于10倍PS,基本处于美股对宠物行业的估值顶部。如果,价格能够处于相对低位,那么在一个可预见的未来,宠物电商还是有比较好的投资机会。

  毕竟,在宠物垂直领域之中,目前还没有一个集社区和电商为一体的上市公司。所以,从长期的眼光来看,稀缺性溢价将成为波奇网最大的优势。


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